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市场情绪

请独立研究。本看板提供比特币市场状况的综合数据参考，请结合自己的研究与风险管理进行核对。

使用下方观察框架，跟踪加密市场状态变化、杠杆重置、流动性迁移、板块轮动和宏观影响。

最近刷新： 2026/10/17 14:40:08

综合底部模型

将各项指标合成为底部概率评分。

35 底部评分

当前区间： 中性

评分区间

  • • 0 - 30 高估
  • • 30 - 60 中性
  • • 60 - 80 低估
  • • 80 - 100 高概率底部区间

底部预警引擎

至少满足五项条件时触发预警。

已满足条件： 0/8

红色: 风险区

BTC 价格低于已实现价格

81494 < 54553

未满足

MVRV Z 分数低于 -1

缺少 MVRV Z 分数

未知

恐惧与贪婪指数低于 20

当前 55 (贪婪)

未满足

休眠流极低

缺少休眠流

未知

活跃地址增长

7 天均值未上升

未满足

VIX 高于 30

当前 16.46

未满足

标普 500 回撤超过 20%

当前 2.04%

未满足

资金费率持续为负

至少需要 8 个小时资金费率数据点

未知

信号灯：绿色为强积累区，黄色为中性，红色为风险区。

第一层：市场价格与核心估值

展示比特币核心估值指标。

比特币价格（实时）

$81,494.00

市值

$1,637,941,123,650

已实现市值

暂无数据

CryptoQuant

已实现价格

$54,553.00

CryptoQuant

MVRV 比率

1.33

CryptoQuant

MVRV Z 分数

暂无数据

可选 Glassnode 备用来源

200 周均线

暂无数据

底部区间规则

MVRV<1 / Z<0 / Z<-1

已启用历史底部高亮

价格与已实现价格

暂无图表数据

价格与 200 周均线

暂无图表数据

MVRV 比率历史

等待 CryptoQuant 时间序列

MVRV Z 分数周期

等待 Glassnode 时间序列

第二层：链上活动与长期持有者行为

衡量网络使用情况与长期持有者信心。

活跃地址

480,301

Blockchain.com

交易数量

803,842

Blockchain.com

内存池统计

33,005,455

Blockchain.com

NVT

20.9

主要 API 待接入，必要时使用研究快照

交易所储备

2,708,000

CryptoQuant

交易所流入

暂无数据

CryptoQuant

交易所流出

暂无数据

CryptoQuant

长期持有者指标

  • • 长期持有者供应比率（待接入来源）
  • • 休眠流（待接入来源）
  • • 币天销毁（待接入来源）
  • • LTH-SOPR（待接入来源）

早期持有者活动

  • • 超过 5 年币龄的代币移动（待接入来源）
  • • 超过 10 年币龄的代币移动（待接入来源）
  • • HODL 波分布（待接入来源）

信号逻辑

  • • 低休眠 + 活跃地址增长 → 早期积累阶段
  • • 老币大量移动 → 周期后期分配信号

第三层：市场情绪指标

补充市场情绪与行为指标。

加密恐惧与贪婪指数

55 (贪婪)

资金费率（永续合约）

1.1486e-5

Hyperliquid / Coinalyze

未平仓量

41,059

Hyperliquid / Coinalyze

多空比

暂无数据

Coinalyze

恐惧与贪婪时间线

资金费率热力图

Coinalyze 序列扩展待接入

未平仓量与价格

Coinalyze 序列扩展待接入

第四层：宏观资产环境

跟踪与比特币周期存在历史相关性的宏观资产。

S&P 500

7,659.44

Nasdaq

26,713.03

黄金

4,181.1

原油

101.91

DXY

101.78

BTC 与标普 500 相关性（90 天）

暂无数据

BTC 与黄金相关性（90 天）

暂无数据

BTC 与 DXY 相关性（90 天）

暂无数据

第五层：波动率与风险指标

跟踪系统性市场压力。

VIX 指数

16.46

MOVE 指数（债券波动率）

暂无数据

FRED

收益率曲线（10 年 - 2 年）

0.35

FRED

标普 500 回撤

2.04%

看跌 / 看涨比率

0.79

Cboe

熊市识别规则

  • • 标普 500 低于 200 日均线
  • • 收益率曲线倒挂
  • • VIX > 30

市场观察框架

先理解当前情绪看板策略，再扩展为更完整的加密市场观察流程。

当前页面策略

当前实现以分层证据与风险优先原则构建底部观察框架。

底部概率模型

本页汇集比特币底部观察证据，供研究判断参考。

观察指标

  • • 综合评分汇总估值、链上活动、情绪、宏观资产与波动风险。
  • • 八项底部条件至少满足五项时，底部预警引擎才会亮绿灯。
  • • 结合 2015、2018、2020、2022 年周期，避免单一周期锚定。

解读方法

  • • 高分代表多项压力与恐慌出清信号一致，并不保证反转。
  • • 低分代表市场仍然昂贵或拥挤，需要耐心观察。

分层证据流程

本页通过多层指标组织市场观察。

观察指标

  • • 第一层检查价格相对已实现价值与长期趋势是否处于历史低位。
  • • 第二层检查网络活动与持有者行为是否支持真实需求或分配。
  • • 第三层观察交易拥挤、恐惧与衍生品仓位。
  • • 第四层与第五层检查宏观影响与跨资产压力。

解读方法

  • • 多层信号一致时，判断信心可以提高。
  • • 估值便宜但杠杆与宏观继续恶化时，模型保持防御。

风险优先原则

看板定位为研究决策支持系统。

观察指标

  • • 利用看板减少叙事噪声，组织每周或日常复盘。
  • • 将未知或缺失指标视为不确定性，不能当作利好确认。
  • • 结合风险管理、仓位规则和持有周期，交叉核对所有输出。

解读方法

  • • 适用于市场状态识别与观察列表优先级排序。
  • • 避免仅凭一次刷新就立即交易。

扩展市场观察策略

这些策略支持日常与每周市场复盘，扩大看板的使用场景。

市场状态分类

先区分恐慌出清、修复、趋势延续或过热，再作方向判断。

观察指标

  • • 综合评分区间、恐惧贪婪、价格与已实现价格、MVRV、VIX、资金费率。
  • • 极度恐惧且杠杆出清时，重点观察修复概率。
  • • 贪婪上升且估值与杠杆偏高时，转向保护仓位。

解读方法

  • • 该策略也适用于非绝对底部阶段。
  • • 将底部模型扩展为完整市场状态模型。

杠杆重置与拥挤仓位

观察衍生品是否正在清除风险或重建脆弱性。

观察指标

  • • 资金费率趋势、未平仓量方向、多空比、清算与交易所流入压力。
  • • 负资金费率与未平仓量下降，通常提示重置阶段。
  • • 正资金费率、未平仓量上升与狂热情绪，通常提示仓位拥挤。

解读方法

  • • 充分重置后的风险收益比，可能优于狂热突破。
  • • 拥挤的多头仓位往往比单条利空新闻更危险。

流动性迁移

跟踪资金在比特币、稳定币、交易所和风险资产之间的迁移。

观察指标

  • • 交易所储备与流入流出、稳定币供应趋势，以及可用的 ETF 或储备增持数据。
  • • 交易所储备下降且需求稳定或改善，可能支持健康市场结构。
  • • 宏观压力下交易所流入上升，可能反映卖压。

解读方法

  • • 帮助区分真实积累与短期价格反弹。
  • • 流动性方向与现货价格同样重要。

BTC → ETH → 山寨币轮动观察

观察广度与轮动，避免将整个市场视为同步变动的单一资产。

观察指标

  • • BTC 占比、ETH/BTC、TOTAL3 广度、板块领涨情况，以及山寨币在上涨与下跌日的相对表现。
  • • 比特币领涨但广度偏窄，市场通常仍偏防御。
  • • ETH 与优质高贝塔资产走强且广度改善，反映风险偏好扩散。

解读方法

  • • 避免只看比特币而遗漏更广泛的加密市场状态变化。
  • • 轮动通常连接 BTC 宏观交易与整个加密市场的风险偏好回升。

持有者信心与老币行为

通过链上行为区分早期积累、成熟趋势和后期分配。

观察指标

  • • 休眠流、币天销毁、LTH-SOPR、老币转移与 HODL 波动分布。
  • • 休眠指标低且活动改善，通常支持积累判断。
  • • 强势行情中老币大量转移，通常提示成熟周期分配。

解读方法

  • • 持有者行为补充衍生品数据无法提供的背景。
  • • 老币供应移动通常比热闹的社交情绪更有信息价值。

宏观影响监测

将加密市场与全球流动性及跨资产波动联系起来，尤其是在压力阶段。

观察指标

  • • DXY、纳斯达克、标普 500、黄金、原油、VIX、MOVE 与收益率曲线。
  • • 美元走强、利率波动上升和股票压力，通常收紧加密市场条件。
  • • 宏观压力下降且链上需求稳定，可能支持更健康的趋势延续。

解读方法

  • • 避免在宏观驱动的回撤中产生虚假乐观。
  • • 也解释了内部指标改善时，加密资产为何仍可能不涨。

叙事广度与事件风险

结合事件日历观察指标，避免将状态变化误读为孤立数据噪声。

观察指标

  • • CPI、FOMC、ETF 资金流发布、交易所事件、解锁、代币发行与重大监管新闻。
  • • 检查杠杆、流动性与广度是否同步确认，区分事件冲击与结构变化。
  • • 观察同一叙事是否扩散至主流资产、板块与链上活动。

解读方法

  • • 强势市场通常能消化坏消息，杠杆损伤有限。
  • • 弱势市场往往借利好退出，通常是警示信号。

使用原则

  • • 先判断市场状态，再检查杠杆，最后确认流动性与广度。
  • • 不要让单项利好指标掩盖恶化的宏观环境或拥挤仓位。
  • • 缺失字段视为未知，并在研究输出中明确标注。
  • • 利用看板编写市场简报，避免盲目买卖。

历史回测模块

叠加 2015、2018、2020、2022 年指标，直观比较周期底部。

2015

2013 年后恐慌抛售修复

重点：估值压缩与低活跃基数。

2018

ICO 泡沫破裂与长期盘整

重点：杠杆重置与深度恐惧状态。

2020

疫情流动性冲击

重点：宏观压力激增与快速均值回归。

2022

杠杆出清周期

重点：系统性去杠杆与长期熊市。

API 数据来源

Hyperliquid API / Binance API / CoinGecko API / CryptoQuant API / Coinalyze API / Yahoo Finance API / FRED API / Cboe Market Statistics / Alternative.me API / Blockchain.com API / Glassnode API / Bitbo API / Research Snapshot (Manual)